出典：TechCrunch
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SKハイニックスは2026年下半期を目標に、米国でのADR上場に向けたF-1書類をSECに秘密裏に提出しました。調達額は100億〜140億ドル（約1.5〜2.1兆円）と推定され、実現すれば今年最大級のIPOとなります。
同社は高帯域メモリ（HBM）でNvidiaのAIチップを支える中核サプライヤーですが、韓国市場での上場ゆえに米国の半導体企業と比べバリュエーションが割安に留まってきました。時価総額は約4400億ドルに達するものの、PER等の指標ではマイクロンなど米国同業を下回っており、米上場によるギャップ解消が最大の狙いです。
この動きは韓国半導体業界全体に波紋を広げています。SKハイニックスのF-1提出を受け、大株主のアーティザン・パートナーズがサムスン電子にも米国ADR上場を求める声明を発表しました。TSMCが米国上場株でプレミアム評価を得た先例が、韓国勢の背中を押しています。
資金調達の背景には、AI時代に必要な巨額設備投資があります。同社は龍仁に2050年までに約400億ドルを投じる半導体クラスター建設を計画し、インディアナ州にも約33億ドルの新工場を建設中です。さらにASMLからEUVリソグラフィ装置を79億ドルで購入し、HBM増産体制を整えます。
AI半導体の需要急増でメモリ供給が逼迫する「RAMmageddon」と呼ばれる危機は2027年まで続くとNature誌が報じています。一方でGoogleがTurboQuantというメモリ圧縮技術を発表するなど、ソフトウェア面での対策も進んでいます。SKハイニックスの米上場と増産計画は、この供給危機の緩和に向けた重要な一手となりそうです。